什么推动港元汇率不断走强

港币和美元挂钩，长期实行联系汇率，为了稳定联系汇率，香港金管局通过持牌银行买卖美金和港币，使汇率稳定在7.75-7.85港币/美金的区间。这就是我们说的强弱方兑付，或者说叫做兑换保证 (Convertibility Undertaking)。

6月9日早间，港元再度触发联系汇率机制下7.75港元兑1美元的“强方兑换保证”。香港金融管理局（下称金管局）以港元承接4.72亿美元沽盘，沽出36.58亿港元。

这是本月金管局第六次入市干预，向市场注入港元流动性，维持港元汇率稳定。6月份以来，金管局已累计向银行业注入190.81亿港元。而在6月8日至9日两天里，金管局就三度向市场注资。

市场人士认为，港元汇率强势的背后，一方面是热闹火爆的港股市场IPO在源源不断吸引资金流入；另一方面，港元美元利差再度走阔，为套利活动打开空间，持续推动港元升值。

港汇强劲势头早已显露。今年4月，“强方兑换保证”自2015年10月以来，首次被触发。4月21日至28日的7个交易日中，港元汇率6次触及强方兑换保证，引发香港金管局六度出手干预。

香港交易所行政总裁李小加发表网志谈香港国际金融中心地位。他表示，目前有超过1260家内地企业在港上市，总募集资金超过6.7万亿港元，总市值达26万亿港元。

李小加表示，改革开放四十年，中国经济崛起的过程实际就是一个不断参与全球化、也影响全球化的历程。而无论是对于中国内地还是西方世界来说，香港在每一个阶段都起到了不可取代的作用，但其功能也逐步进化与升级：从骨架联接转向肌肉联接、再到血液互联互通。随着中国经济体量的迅速扩大，香港的“血液”功能也从开始简单的“输血”引进外资，慢慢演进到今后对资本“血液”的改造升级，最终会实现与全球“血液体系”的互联互通与功能互换。

香港市场的“输血”功能始于中国传统企业上世纪90 年代中期前赴后继地在港上市筹集资金。目前有超过1260家内地企业在港上市，总募集资金超过6.7万亿港元，总市值达到26万亿。同时，经过不懈努力，香港交易所推出了助力新经济发展的重大上市制度改革，为香港市场注入新经济DNA。短短两年里，共有87家新经济公司成功上市，包括越来越多海外上市的中概股回归，累计集资超过3000亿港元。

在业内人士看来，以网易、京东为代表的中概股明星公司相继赴港二次上市，叠加当前港股估值处于低位，提升了香港资本市场的吸引力，是近期资金流入的主要原因。

随着阿里巴巴（223.680，+1.34%）成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归，截至6月4日，共有42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求，即市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。

港汇势头强劲的另一原因是再度走阔的美元与港元利差。市场对于港元的需求提升，抬升了Hibor（香港银行同业拆借利率），美元与港元利差拉大，打开套利交易盈利空间，进一步吸引资金流入，推升港元上涨。

6月9日最新数据显示，3月期港元Hibor为1.0189%，3月期美元Libor（伦敦同业拆借利率）为0.3098%，利差超过70个基点。

更多精彩请扫码关注公众号，加入读者讨论群，欢迎非校友加入

精彩回顾：谁最害怕海南自贸区的竞争？